論目前新移民在美國的投資選擇
流覽次數：4262    添加時間:2016/2/13    來源:Sen Zhang

你如果在亞洲有流動資金或是你已經移民美國，從今天起未來的7年，給大家一個投資的方向， 將大部分的資金轉換美元的理財項目：美國短期理財與股權投資，以下是美國投資理財分析師張森，為大家解說其中的道理，看完如果有興趣，可以點選連結：http://www.uslawchina.com/ad_sunstone_suoqu.asp?jf=f ，提交申請後，會有美國理財分析師親自為你的家庭做理財建議。從這裡提交的申請，全部免除顧問分析的費用，名額有限，報名從速！

隨著黃金十年財富的累積，國內中產階級移民美國呈倍數增長。新移民在美安家置業後，費盡周折轉移出來的資產幾乎沒人再願意轉回國壓寶另一個“黃金十年”。新大陸人生地不熟，多數人還是根據國內以往經驗投資於房地產和股票。美國標普500 過去十年平均回報是7.47%（-*Morningstar）, 不太夢幻但完勝中國股市（見下圖，橙色線標普500 Vs紅色線上海聯合指數 -*markets.ft.com）。而且通過對比美國股市過去6年的波動性較A股更小，漲幅更穩定堅實。除去大多數人擔心的波動性風險，相對目前美國不到2%的通脹幅度也許還不錯。
(图一)

其實老中最熱衷的還是房地產投資，國內房地產已造就無數富翁，土地份量在國人心中和官本位一樣越發根深蒂固。下面圖表對比顯示在1994 到2014年20年間10萬現金股票投資與同樣10萬現金作為首付購買一套50萬美金房子的回報對比(其中灰色是投資股票，黃色是購房投資).雖然選擇三藩市灣區比較極端，目前10萬只能買一間廚房了。但回報的對比還是具有相當說明性。首先第一組對比顯示平均年化回報股票投資以9%大於5.5%的房子投資。但在20年後兩組投資全部售出變現時，房產投資以733%的現金回報完全擊敗了股票市場的473%回報。第三組的對比是稅後的回報，房子同樣大幅度取勝。綜合各種因素，以下幾條因素可以解釋兩種投資回報的差異：
(图二)

首先，杠杆的運用放大收益。如果買房款為全現金，收益會大幅降低。其次，30年期的房屋貸款利率在1994年時約為8.4%左右，這樣長期而又穩定得鎖住了投資成本。第三，稅務的優惠。美國自住屋的售後利潤所得，單身有25萬的免稅額，夫婦為50萬。加上每年房屋貸款所付利息可以抵稅，這樣股票的單一長期利潤所得稅率相比之下就成為短處了。綜上所述，雖然股票年成長高於房屋投資，但在抵消各種投資成本後，房屋投資完勝。

那麼投資房子真是萬全之選嗎？

當然不是，世上沒有完美的投資工具。房屋投資人需要面對維修保養，潛在租客違約，空租期，保險，地產稅等一系列問題。也許投資人以為房屋的增值可以抵消以上種種。但和股票一樣，入市的時機（timing）決定了以上假設是否成立。從以下2015年房屋銷售圖表（*property radar）來看，這次始於2010年的房市牛市現在已放緩（見下圖增幅環比說明）。根據諾貝爾獎得主-羅伯特。席勒的推斷，本次房市上漲可維持到2018年，雖然不清楚他使用模型的的資料，但可以可肯定的是從2012年低谷連續上漲近50%的的房屋市場向上空間已非常有限，尤其和高房價相比人均收入的徘徊不前已讓此波漲勢顯得後繼乏力。即使是來自中國的投資客也目前也已呈現減緩趨勢。所以，今後幾年內渴望房屋大幅增值已不現實。
(图三)

經驗投資人懂得計算資本回報比率（Cap Ratio）來衡量房屋投資的回報。如果在減掉上面所提到的投資費用，在增值空間有限的前提下，那現在入市的投資人有幾個人能達到5%呢？除去費用，如將花費的精力和時間如計算在內，恐怕投資不及格的人數會更多。美國股市的牛市平均週期約為3~5年，從2009年低谷起飛的本輪牛市已邁入晚期第六個年頭，在目前美聯儲升息的喧囂中，可能拐點已不遠。目前市面安全的固定收益投資還是有的，比如陽石管理的固定資產抵押理財類投資可以達到淨收益6%，因為全部是美國中小企業局批准的的投資項目，因而風控嚴格，收益又是固定，最重要的是投資期短到只有6個月，這樣投資人如做短期資金停靠，以等待真正的投資機會，既可以抵消通脹賺取收益，又不易失去投資機會成本（Opportunity cost）。所以值得考慮。

來源：美國陽石 投資顧問Sen Zhang

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