投資人要如何正確面對美國公司破產
流覽次數：6188 添加時間:2012/10/9 來源:陳婕律師、Sally Nie

當美國上市公司依據聯邦破產法申請破產的時候，誰來保護投資人的利益呢？當公司直接破產或者是破產重整后，原來的股票是否還具有一定的價值呢？USLawChina希望文章以下內容能回答上面這些問題。

在美國陷入債務危機的公司可以依據聯邦破產法向破產法院提出破產申請。美國破產法將公司破產分為兩類，一類是直接破產，也就是Chapter 7 ；一類是破產重組，也就是Chapter 11。如果申請直接破產則公司需要停止一切經營活動，公司將交由破產法院指定的管理人來管理。管理人主要負責清算、變賣破產公司的資產用以清償債權人的債權。如果公司申請破產重組，則公司可以繼續進行日常經營，但是所有重大的公司決策都必須經過破產法院的同意。破產重組的目的是爲了能讓公司能起死回生，重新開始盈利。

在破產案件中，破產債權被分為三種，即有抵押的債權、無抵押的債權及股東的股權，投資人手上的股票是股東股權的一種表現形式。這三種債權在破產案件具有不同的清償順序，先後為有抵押的債權、無抵押的債權及股東的股權。一旦上市公司申請破產，排在最後面的投資人的權利將處於非常不利的地位。在這裡需要區分債券持有者和股票持有者。債券持有者是公司的債權人，公司會退還他們本金并支付利息；股票持有者是公司的所有人，位於清償序列的末位。本文所指的投資人專指持有上市公司發行的股票的民眾。

如果上市公司申請破產，那麼持有該公司的股票將會怎麼樣呢？
如果公司申請的是破產重組，那麼該公司的有價證券還可以繼續進行交易。雖然在多數情況下這些有價證券不可能再繼續在納斯達克(Nasdaq)或者是紐約證券交易所繼續交易，但是還是可以選擇在場外櫃檯系統(OTCBB)和粉單市場(Pink Sheets)進行交易。對於購買破產公司有價證券的投資人就需要格外注意了，因為這會是個很冒險的舉動，一旦公司沒辦法通過破產重組重新盈利，那麼購買的有價證券可能就會成為一張廢紙。如果上市公司申請的是直接破產，那麼它的一切經營活動將停止，自然它的有價證券也就沒辦法交易了。

對於一般的投資人來說應該怎樣瞭解破產案件的進程呢？
一般來說，投資人開始會從新聞上得知某一家上市公司破產。如果您是通過經紀人持有這家公司的股票，那麼您的經紀人會提前告知這家公司的破產情況。如果是以自己的名義直接持有這家公司的股票，那麼公司會直接通知您的。您將可以對公司的重組計劃進行投票，儘管您可能沒辦法取得您所有的投資款項。其實如果公司申請的是直接破產，那麼投資人基本上是沒辦法拿到任何的投資款。

如果上市公司申請破產了，那麼股票是否還有價值？
通常來說，公司申請直接破產，那麼這個公司的股票基本上是沒價值了，也就是說投資人將失去所有的投資款項。如果是持有這個公司的債券，那或許可以收回債券的票面價值，但又取決於是否有擔保，如果債券有擔保，能拿回多少金額要看擔保物的價值。如果持有的有價證券是申請破產重組的公司發行的，那就需要看重組計劃是怎麼制定了。

作為一個投資人，從哪裡可以獲得更多相關信息？
(1)破產公司
與破產公司的投資者關係部聯繫，他們會給予您更多的信息，包括破產的進程及受理案件的破產法院的名稱、地址及聯繫電話等。

(2)股票經紀人
如果您沒辦法通過報紙或公眾瞭解信息，也沒有收到任何破產公司的通知，那麼您可以找當時向您出售股票的經紀人。

(3)破產法院
如果公司申請的是直接破產，且沒有向美國證券交易委員會提交任何報告，如果您需要更多的信息的話，受理該案件的破產法院會是一個好的選擇。

(4)美國司法部破產管理部門(U.S. Trustee at the Department of Justice)
您可以打電話諮詢當地的司法部破產管理部門(U.S. Trustee at the Department of Justice)或者是查閱這個部門的官網，因為美國司法部破產管理部門(U.S. Trustee at the Department of Justice)對破產案件有管理權限。

(5)諮詢專業的律師
當您持有的股票的發行公司申請破產后，您或許想諮詢專業的律師，尤其是當您認為這家公司可能存在欺詐的時候，您更需要聽聽律師的建議。

作為普通投資人，持有的股票的發行公司申請破產時，我們的權利會受到極大的影響，但是這時我們往往是無能為力，我們所能做的就是盡可能多地去瞭解下破產案件的進程，然後諮詢專業的律師，一旦有機會挽回部份損失時，我們便可以儘量抓住機會減少帶來的損害。

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